天羽飞训业绩不佳且无业绩补偿，海航控股仍豪掷8亿收购丨一周市场观察

今年以来，港股(gǎnggǔ)市场尤其是新消费板块(bǎnkuài)，凭借良好的市场表现，吸引了内地公募基金加大投资(tóuzī)力度，QDII基金和其他公募基金对港股的持仓市值显著提升。

“新(xīn)消费”F4拉动港股整体向上

今年一季度(yījìdù)，香港市场表现领跑全球，恒生(héngshēng)指数(zhǐshù)第一季度大涨15.25%，在全球重要指数中居于(jūyú)首位，恒生科技指数涨幅(zhǎngfú)更是达到20.74%。与此同时，美股主要股指均有所下跌，纳斯达克指数一季度下跌超10%，标普500、道琼斯工业指数也分别下跌4.59%、1.28%。

从个股来看(láikàn)，多只消费(xiāofèi)股一季度表现亮眼，带动市场整体向上。恒生消费指数一季度上涨5.59%，截至最新(xīn)涨幅扩大至9.88%。其中，老铺黄金、泡泡玛特、毛戈平、蜜雪集团4只新消费股，凭借各自独特的(de)商业模式和(hé)市场地位，成为港股消费市场的明星股，共同构成了“新消费F4”概念，其强劲表现尤其点燃投资者的热情。

如(rú)老铺(lǎopù)黄金，今年一季度(yījìdù)大涨(dàzhǎng)202.24%，截至最新年内涨幅更是达到277.62%，泡泡玛特、毛戈平一季度涨幅也在70%以上，蜜雪集团于今年3月3日上市，首日即大涨43.21%，随后股价持续攀升，最新价较发行价涨幅超过160%。

对于新(xīn)消费个股，多家机构持续看好后市走向。国泰海通证券认为，供需(gōngxū)共振(gòngzhèn)下传统行业老树新芽，产品向科技与情感方向迭代加速、带动新消费崛起(juéqǐ)。国证国际证券认为，新消费是从“物质消费”走向“精神消费”，新消费的“新”在于新的消费习惯。供给创造需求，具有更大的成长空间(kōngjiān)。

QDII基金(jījīn)加大港股投资力度

在此背景下，不少(bùshǎo)QDII基金在一季度调整了区域(qūyù)配置，加大对(duì)香港市场的投资，对美国市场投资则有所(yǒusuǒ)减少(jiǎnshǎo)。数据显示，今年一季度末，QDII基金在香港市场的投资市值达到2066.46亿元，较去年年末增长4.41%，投资市值占比(bǐ)提升0.55个百分点至48.89%，美国市场投资市值占比则减少1.26个百分点，为42.2%。

多个基金规模居前的QDII主动型基金对(duì)港股进行了加仓，如广发全球精选，对香港市场的持仓占股票(gǔpiào)市值比例由1.79%提升(tíshēng)至13.9%，美国市场则由88.06%下降至74.64%；其他还有华夏全球精选、易方达(yìfāngdá)全球医药行业(yīyàohángyè)、汇添富全球移动互联A等QDII基金在第一季度对香港市场持仓占比有所提升。

从行情上来看，一季度对港股进行加仓的QDII基金4月(yuè)(yuè)以来表现较好，广发全球精选4月以来累计上涨超10%，汇添富全球移动互联A累计涨幅超过(chāoguò)13%，华夏全球精选累计涨幅接近5%。

内地公募基金加仓(jiācāng)香港市场

除QDII基金(jījīn)(jījīn)外，其他权益类基金今年一季度亦加大了对(duì)港股的配置。据证券时报·数据宝统计，截至今年第一季度末，共有364只港股获得公募基金（剔除(tīchú)QDII基金）重仓，合计重仓市值(shìzhí)为4454.19亿元，较去年年末的3209.06亿元增长38.8%。

持仓(chícāng)个股中，7股持股市值(shìzhí)超过百亿元，腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W重仓持仓市值最高(zuìgāo)，分别达到849.06亿元、507.13亿元、319.74亿元。

腾讯控股维持在公募基金(jījīn)重仓港股市值首位，在全部重仓股中排名亦有所上升，超越了美的(měide)集团、招商银行、中国平安(píngān)，居于公募基金重仓持股(chígǔ)市值第三位。与去年四季度相比(xiāngbǐ)，重仓腾讯控股的公募基金数量由979只增加至1362只，持股总量也由1.46亿股增加至1.85亿股。

中芯国际重仓持股市值大幅增长，由去年年末的69.4亿元(yìyuán)增长至228.22亿元，其重仓持股数量环比大增127.61%，在百亿元重仓股中居首。今年一季度，中芯国际股价持续突破历史新高(xīngāo)，累计涨幅(zhǎngfú)达到44.97%，吸引公募(gōngmù)基金持续加仓。

港股通是(tōngshì)除(chú)QDII基金外其他公募基金投资港股的(de)渠道。数据显示，今年以来港股通净流入金额显著增加，合计净流入金额达到6244.2亿元(yìyuán)，接近去年全年(quánnián)的7440.31亿元，其中第一季度净买入金额达到4113.25亿元，较去年第一季度增长超200%。

从个股(gǔ)来看，有119只港股(gǎnggǔ)通标的股年内获内地资金加仓超1亿股，数量占全部港股通标的近15%。中国银行、建设银行、工商银行、农业银行4只国有银行股更是加仓超20亿股。阿里巴巴(ālǐbābā)-W、地平线机器人-W、美团-W、快手-W、理想汽车-W、小米集团-W等(děng)知名科技股均获加(huòjiā)仓超1亿股；毛戈平(máogēpíng)加仓超3000万股、泡泡玛特加仓近7400万股、老铺黄金加仓620万股。

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